抵押贷款一级市场上的风险防范

　　在一级市场上，金融机构首先通过月付款与收人的比率和贷款房价比率这两项指标控制违约风险，前者用于衡量借款人的月支付能力，后者用于衡量房屋是否足以成为偿还贷款的有力保障。此外，抵押贷款方式的改进，也降低了金融机构面临的违约风险，并解决了金融机构单方面承担利率风险的问题。

　　在20世纪30年代之前，美国普遍采取的膨胀式抵押贷款，因其在贷款前期本金积累很少，因而极易导致借款人的违约,并且其期末的一次性高额本金支付给借款人构成了支付上的压力，也容易使借款人因支付困难而被迫违约。在30-70年代期间,美国普遍采取的则是固定还款的抵押贷款方式，在这一贷款方式下，本金积累的速度要快于膨胀式抵押贷款，因而金融机构面临较小的违约风险。

　　70年代末美国利率大幅度攀升，金融机构因对利率变动的低估遭受了严重的利率风险损失。此后可变利率的抵押贷款方式被广泛采用，直到80年代末利率水平趋于稳定。在可变利率抵押贷款方式下，通过限制合同利率调整周期与调整幅度，利率风险由借贷双方共同分担。通过这样的抵押贷款方式改进，利率风险得到了分散，从而在一个利率波动的经济环境下，创造出使借贷双方都愿意接受的抵押贷款方式。

　　抵押贷款一级市场上通过对贷款方式的改进起到了降低违约风险与分散利率风险的作用，但是对流动性风险的降低，以及对利率风险、提前还款风险的分离只有通过抵押贷款二级市场的建立以及二级市场上的金融创新才能做到。