风险与住房抵押贷款市场的发展

　　我们将涉及住房抵押贷款二级市场的内容，其中的住房抵押贷款证券化是本书研究的重点。我国目前尚没有建立住房抵押贷款的二级市场，因此对相关内容的讨论都是以美国为参照的。本文首先沿着防范风险这一视角考察了美国住房抵押贷款二级市场及证券化的发展历史，并对抵押贷款证券化的操作流程及市场现状作了分析。实行住房抵押贷款证券化在我国是一个不可逆转的趋势。但是，在当前的经济环境下证券化到底具有多大的可行性，这仍是一个需要慎重对待的问题。扩大抵押贷款一级市场资金来源与提高住房市场有效需求，被认为是在我国实行住房抵押贷款证券化的重要依据，本文最后一节对此作了评论，最后提出我国实行抵押贷款证券化所应当具备的条件。

　　美国住房抵押贷款市场的发展遵循着防范风险这样一条规律，包括风险的降低与分散。在住房抵押贷款市场上，金融机构主要面临着违约风险、流动性风险、利率风险与提前还款风险，住房抵押贷款证券的产生及证券品种的创新都起到了降低与分散以上风险的作用，但是对以上这些风险的防范首先是在抵押贷款一级市场上进行的。