美国住房抵押贷款证券市场现状

　　美国住房抵押贷款证券占全国信用市场相当大的份额，其地位仅次于美国国库券。

　　在一级市场上的住房抵押贷款大约有一半被用于发行住房抵押贷款证券，其中由政府机构加保的抵押贷款因其风险较低、标准化程度高而更适于证券化。分别表示了20世纪90年代期间美国政府加保抵押贷款与非政府加保抵押贷款被证券化的比例的变化趋势。图中可见,政府加保抵押贷款的证券化比例普遍高于非政府加保抵押贷款的证券化比例，但近年来两者有逐渐接近的趋势，这在一定程度上反映出两类抵押贷款在风险特征、标准化程度等方面有所趋同的特点。

　　根据信用保证方的不同，抵押贷款证券可以分为政府机构抵押贷款证券与快贷机构抵押贷款证券，在整个抵押贷款证券市场上，政府机构抵押贷款证券的总额要远远大于快贷机构抵押贷款证券。以占美国住房抵押贷款市场最大份额的一至四户家庭住房抵押贷款为例，政府机构抵押贷款证券的发行量约占初始贷款总额的一半，而快贷机构抵押贷款证券的发行量不足贷款总额的1/10。（www.h a i maxx.com）

　　政府机构抵押贷款证券所占的庞大市场份额又主要被基尼•梅(GNMA)证券、范尼.梅(FNMA)证券与弗兰迪•麦克(FHLMC)证券所瓜分，是几类证券各自的市场份额。