大额存单利率下调仍供不应求平均利率环比下滑

本报记者彭妍

大额存款向来是商业银行的“揽储利器”，尽管今年以来多家银行不同程度降低了巨额存款利息或收紧额度，但是大额存款的销售热度仍然火热。

近日，融360数字科技研究院发布了《2022年11月银行巨额存款报告》，报告显示，11月份大额存款发行总量和部分年限大额存款平均费率均出现下降。从去年各月份大额存款的发行状况来看，根据人民银行公布的数据显示，今年一季度、二季度、三季度大额存款发行量分别为4.5亿元、3亿元、2.7亿元。

对于四季度大额存款发行量，融360数字科技研究院分析师刘银平对《证券日报》记者表示，四季度和三季度相比不会变动太大。元旦、春节前后是银行的揽储高峰期，因此一季度大额存款发行量比较大。四季度部分分行大额存款发行限额吃紧，发行量可能会有所减少，但也是银行年终面临资金压力，揽储力度加大，大额存款发行量或许会增长。

大额存单利率上调

仍供不应求

今年以来，由于银行存贷款利率不断下调，银行巨额存款利息也大幅降低，目前大额存单多数保持在2%至3.5%之间。以两年期大额存单产品为例，目前国有大行大额存款利息一般在3.1%左右；股份制银行大额存款利息略高，多数在3.25%至3.5%之间；城商行、农商行同类产品利率更高，可超过3.5%左右。

根据融360数字技术研究院监测的数据显示，11月份部分期限大额存款平均费率环比增长。具体来看银行同期贷款利率，2022年11月份发行的巨额存款3个月期平均费率为1.795%，6个月期平均利率为2%，1年期平均利率为2.196%，2年期平均利率为2.736%，3年期平均利率为3.296%，5年期平均利率为3.441%。与10月份相比，11月份发行的5年期大跌最大，环比下降降幅为11.2BP；其次是1年期大额存款，平均费率环比下降2.9BP，3年期大额存单环比下降0.2BP。

尽管大额存款利息在增加，但投资者对巨额存单的购入热情却不减反升，尤其是大量大额存款，部分分行额度吃紧。某银行的理财经理告诉记者，近期稳健型投资者依然对巨额存单青睐有加，由于每一期释放的限额有限，部分年限大额存款或者存在售罄的状况，需要投资者抢购。

“近两年，我国经济增长压力较大，老百姓投资风格趋向保守，尽管大额存款利息持续下降，但是保本、安全性高，仍然得到投资者青睐。在利息下行期，购买大量大额存单，还可以提前锁定当前相对较高的利率。”刘银平对记者表示。

中国银行研究院博士后杜阳在接受《证券日报》记者专访时表示，虽然大额存款利息有所下调，但其仍然是投资者实现资产保值增值的重要选择之一。一方面，资管新规落地使资管业务回归“受人之托，代客理财”本源，进入高质量发展阶段。理财业务更是摆脱刚性兑付，实现净值化转型。另一方面，今年以来，国际政治经济情势混乱，国内疫情局部反复，经济恢复进程受到一定冲击，资本行业波动加剧，从而降低了投资者的避险情绪。在此背景下，大额存款作为大量稳定且利润相对较高的存款产品，更加符合当前居民的投资意愿。

未来发行规模

或保持下降趋势

根据人民银行公布的数据，从过去几年大额存款的发行状况来看，2017年及当时大额存款发行量较低，2017年全年发行总量仅有6.2万亿元。2018年、2019年、2020年及2021年发行数量分别为9.23万亿元、12万亿元、9.7万亿元及11.3万亿元。2022年上半年大额存款发行数量为7.5万亿元，同比下降1.3万亿元，其中一季度、二季度、三季度大额存款发行量分别为4.5亿元、3亿元、2.7万元。前三个季度大额存款发行数量为10.2万亿元，同比下降18.6%。

杜阳对《证券日报》记者表示，今年前三个季度大额存款发行规模较去年同期有所增长，主要是因为今年以来，银行逐步提升贷款投放，故在负债端需要进行流动性补充以支撑贷款业务的可持续发展，适度增加巨额存款发行量体现了工行进行主动负债管控的意愿更为强烈，主动负债管控能力变得灵活。

中信证券首席经济学家明明认为：“一方面是因为需求端配置意愿较高，投资者在行业上反弹的背景下必须低风险且利润确定的资产；另一方面则是银行负债端也遭受压力，因此主动加强供给。对于银行来说，虽然存款利率降低可以控制利润，但也容易造成‘存款搬家’的问题，尤其是在理财基金等各种金融产品逐渐丰富的背景下，银行希望借助发行大额存款补充负债端资金，提高负债稳定性。”

对于今后大额存单发售情况，明明表示，在存款利率改革的背景下，叠加信贷利率下降，银行为了保证净息差空间，不会“高息揽储”，因此大额存款的利息易降难升。但是考虑到相较于普通存款来说，大额存单对储户更具吸引力，且针对银行而言只是更有效率的负债补充渠道银行同期贷款利率，因此大额存款的发行规模预计还将保持相对较高的增长。

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